Colombia enfrenta deuda récord y déficit fiscal sin precedentes, advierte el FMI

Colombia se encuentra en una encrucijada fiscal sin precedentes. El Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió una contundente advertencia sobre la sostenibilidad de la deuda pública del país, que alcanzó cifras récord y amenaza con seguir creciendo en un contexto de alta incertidumbre política y económica.

Según el organismo internacional, la deuda del Gobierno Nacional Central llegó a los 1.087 billones de pesos al cierre de abril de 2023, equivalente al 61,7% del PIB. Esta cifra podría alcanzar el 63% en 2025, según proyecciones del Banco de Bogotá, lo que compromete seriamente la estabilidad financiera del país.

A esto se suma un déficit fiscal que podría cerrar en 2024 en 7,8% del PIB, un nuevo récord histórico. De acuerdo con Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, esto representa un hueco fiscal de 138,8 billones de pesos, alimentado por una brecha estructural entre ingresos y gastos del Estado.

Además, el gasto en intereses de la deuda representó en marzo de 2025 el 33,9% del recaudo tributario neto, un incremento significativo frente al 25,2% registrado el año anterior. Esto significa que uno de cada tres pesos recaudados se destina únicamente al pago de intereses, limitando gravemente la inversión social y productiva.

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El contexto internacional tampoco es favorable. La creciente deuda global, impulsada por la pandemia y políticas fiscales expansivas, ha generado un entorno de alta volatilidad. Colombia destaca negativamente en la región por sus altos márgenes de riesgo en bonos soberanos, lo que encarece el acceso al financiamiento externo.

El FMI subraya que, aunque la pandemia fue un punto de inflexión, la actual crisis colombiana es el resultado de problemas estructurales, como la insuficiencia de ingresos tributarios y el incremento constante del gasto. El déficit estructural supera los 49 billones de pesos, según análisis del diario El Tiempo.

Las medidas del Gobierno para enfrentar la crisis —como la emisión de TES de corto plazo, el aplazamiento de pagos de subsidios y el anticipo de impuestos— han generado alivios temporales, pero no abordan el problema de fondo. Además, la falta de consenso político ha obstaculizado reformas fiscales profundas.

La situación ha generado inquietud entre inversionistas y agencias calificadoras, que analizan una posible rebaja de la nota crediticia de Colombia. De concretarse, esto podría ahuyentar aún más la inversión extranjera y agravar los costos de la deuda.

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